恒大地产清算 – 是灾难还是机遇？

隐藏的大问题终于被搬上台面。由于已经没有更多后手，恒大将进行清算，这家房地产巨头将结束业务，清算人希望收回$3000亿债务。

这将市场带来多大范围的冲击还尚未可知，而恒大的股票几乎被清零。

这可能意味着，随着恒大项目和开发相关方的业务停止，对中国的进口可能会大幅放缓。

大宗商品需求疲软，加上恐慌性抛售和不确定性，可能会给全球指数带来麻烦，并导致货币市场剧烈波动。

现在会发生什么？

清算人员将力图为放贷人尽可能多地追回资金，以减少由坏账引起的对贷方资产负债表的损害。

他们有几个选择，包括将房产分组出售给大型投资者，或将项目分开出售，寻找高净值个人，并寻找零售投资者来承担项目，同时可能以折扣价售卖资产。

尽管这对于恒大的银行和贷方来说不是好消息，但对于那些有足够现金和韧性以渡过中国房地产市场的人来说，这可能是一个好机会。

人力资源的损耗

用于开发项目的人力资源是巨大的，从建筑承包商、工程师、律师到项目经理，参与者的种类繁多，都与恒大的项目有关。

由于这些项目被搁置或等待转变方向和所有权更替，这些工作机会可能会流失或大幅减少，这意味着恒大清算的蝴蝶效应将反映到这些承包商和员工购买力上，同时劳动力市场上将涌入最近失业的员工。

由于公司规模庞大且遭遇困境，导致其售卖上也遭遇阻碍，因此我们需要花费很长时间才能找到真正的解决方案。

对自然资源的影响

大宗商品也将遭到波及，需求下降将对价格产生影响，经济对资源出口高度依赖的国家，如澳大利亚和加拿大，可能也会面临困境。

至少在这些项目得到解决之前，建筑材料及其制造所使用的产品需求可能会有所下降。

一项庞大的工作

在中国超过280个城市的1300多个项目，清算人员面临着一项巨大的任务。销售一个项目在最好的时候都可能是一项挑战，但1300个项目呢？这将需要一支庞大的清理队伍，或者需要很长时间来找到资产的替代所有人。这都建立在有市场愿意购买中国房地产项目的情况之上。

最终将会有一个时间点，投资者或另一家大型开发商将达成协议，从清算人员那里购买项目，但购买时的打折力度将是一个重要因素。

很可能有许多开发商密切关注着恒大事件的发展，等待他们能达成交易的机会。

不确定性

不确定性常常伴随着波动，通常伴随着企业价值的下降，流入指数市场。看看恒生指数，它已经持续下跌了一段时间，市场是否还会继续下跌。除了2022年底出现的低点外，HK50正在接近长时间以来的最低点。

房地产市场、就业和经济的不确定性可能会对中国和世界其他地方产生重大影响。如果投资者准备好从恒大的清算人员那里抢购项目，那可能是一个截然不同的故事。

新投资者，新规则

假设投资者吸收了这些项目，它们可能不会受到像恒大那样多的审查，也许可以更快地或以更具创新性的水平开展项目。由于规模较小，他们可能更关注自己的项目，虽然这可能导致大宗商品、工资和承包商的通货膨胀降低，但对整体经济也可能有益。